桥水基金创始人达里奥：“成功”是比特币面临的最大风险 | 天天要闻链得得全文翻译

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全球最大对冲基金创始人为何说“比特币是一项了不起的发明”？ 在Dalio看来，其潜在的风险和困境是什么？ 让我们一起在文章中寻找答案。

译者|宋歌 出处|LinkDD

全球最大对冲基金桥水基金的创始人达里奥（Ray Dalio）在发给客户的每日新闻简报专栏中写道，比特币是“一项了不起的发明”，桥水可能会考虑利用新基金投资比特币来保值财富当法定​​货币贬值时为客户提供服务。

但他也承认，比特币等加密数字资产存在类似期权的巨大损失潜力，而且这类数字资产很难定价。 比特币在安全存储、黑客保护和政府打压等方面存在风险，甚至不排除会有新的加密货币被创造出来取代比特币，从而打破比特币“限量供应”涨价的逻辑。

他认为比特币或其竞争对手可以满足对黄金替代品日益增长的需求。 他在文章结尾重申了他最近的声明，即他渴望得到纠正并了解更多关于比特币的信息。

以下为全文（略有删节）：

我写这篇文章是为了澄清我对比特币的看法。 因为媒体对我关于比特币的报道不是很准确。 我发现那些想要推广比特币的人（大部分）和那些反对它的人（少数人惊恐地蜷缩在角落里）以完全不同的方式描述它。

在我看来，就像大多数事情一样，现实有优点也有缺点，我会尽量准确地表达我的理解。

我相信比特币是一项了不起的发明。 这种新货币是通过运行了十年的计算机编程系统发明的。 如今，比特币作为货币和财富储备越来越受欢迎，这确实是一项惊人的成就。

就像创建现有的基于信用的货币体系一样，这当然是一种“炼金术”：从几乎没有创造价值。 此外，正如 Medicis 家族的信贷在 1350 年左右让银行家变得富有一样，比特币正在使其发明者和早期进入者变得非常富有，并且可能会让更多的人变得富有并颠覆现有的货币体系。

那些建立比特币并支持使这种新货币成为现实的人在实现这一梦想并将比特币（及其类似竞争对手）转变为另一种类黄金资产方面做得非常出色。

市场上并没有很多类似黄金的替代资产，尽管对它们的需求正在上升（由于目前所有的债务和货币创造都在进行）。

此外，鉴于世界上正在发生的事情（例如大流行），除了货币或有限的财富资产之外，对可以私人持有的资产的需求也在不断增长。 但像黄金这样可以私人持有的财富资产种类不多，而且它们的市场相对较小，因此比特币及其竞争对手可能会满足这些需求。

在我看来，比特币已经成功地从“短期内不会传播的高度投机性的东西”转变为它可能会传播并在未来具有一定价值的看法。

对我来说最大的问题是“它实际用于什么以及它有多少需求”，因为它的供应是已知的，所以必须通过估计需求来判断价格。

另外，关于比特币供应的问题，我需要再澄清一点。 虽然比特币的供应量是有限的，但数字货币的种类是无限的，新的数字货币层出不穷与之竞争。

因此，类比特币资产的供应以及这种竞争，将在决定比特币和其他加密货币的价格方面发挥作用。 事实上，我认为会有一些更好的硬币出现并取代比特币，因为这就是一切发展的方式，也就是说，新的做事方式和新事物总是会出现并取代旧的。 的版本。

但由于比特币的工作方式是固定的，它无法进化，所以我推测比特币将被更好的替代品淘汰。 我认为这是一种风险。

由于上述原因，“限量供应”的说法并不像看起来那么真实，例如在美国，即使是限量供应的黑莓也不会有多大价值，因为它们会被更先进的竞争对手所取代。 但如果这不是风险，我一时无法给出答案，希望有人能纠正我幼稚的看法。

同时，我对比特币如何成功地经受住10年时间的考验，并且一直运行良好，没有被黑客攻击，感到非常钦佩。

尽管如此，对于持有数字资产或网络资产的人来说，他们最大的担忧是资产网络被攻击的可能性大于网络防御，所以网络风险是我不能忽视的风险。 当网络防御无法保护其系统免受黑客攻击时，认为数字资产永远不会被黑客攻击是天真的想法。

事实上，抵御网络风险是黄金资产的优势之一，也是所有金融资产中不可忽视的要素之一。

事实上，我认为未来很可能会出现一个主要是数字化的金融系统比特币的风险有多大，但它比目前公认的更容易受到破坏和/或网络勒索的影响。 顺便说一句，这种情况正在以越来越快的速度发生，并可能威胁到传统金融资产的价值。 我只是警告，由读者决定如何回应。

虽然我知道比特币可以通过“冷存储”离线保存，但我知道实际上很难做到这一点，而且很少有人离线存储比特币。

因此，总的来说，我的理解是比特币的数字化和互联并不能防止网络风险，至少目前还不能让我满意，所以期待这方面的进一步优化。

比特币作为数字扩展所面临的主要问题是它的私密性，以及政府允许和不允许的事情。 比特币似乎并不像一些人推测的那样擅长保护隐私。

毕竟这是一个公共账本，大量的比特币都是公开持有的。 如果政府（或黑客）想看看谁持有什么，此时是否可以保护隐私？ 而且比特币的风险有多大，在我看来，一旦政府要禁止它，大多数正在使用它的人将无法再使用，对它的需求将直线下降。

暗示政府会侵犯隐私和/或阻止比特币（及其竞争对手）的使用并不牵强。 在我看来，比特币越成功，这些事情发生的可能性就越大。

从第一家中央银行（注：英格兰银行成立于1694年）开始，由于各种合理的原因，政府想要控制货币并保护其拥有国内唯一货币和信用的能力。

当我站在政府官员的立场上，观察他们的行为并倾听他们的言论时，我很难想象他们会允许比特币（或黄金）成为他们正在创造的货币和信贷的更好替代品。 我怀疑“成功”是比特币最大的风险，因为比特币一旦成功，政府就会想方设法将其扼杀，而政府手中有很大的权力可以帮助他们获胜。

在供需方面，虽然比特币的供应量是已知的，但由于我在上面解释过的原因，很难知道它在很长一段时间内的长期需求（因为它是一种长期持有的资产）。 对我来说，比特币就像一个未来高度未知的长期期权，我可以将一定数量的资金投入其中而不介意损失 80% 左右。

以上是比特币在我这个非专业人士看来的样子。 我渴望得到纠正，以便更多地了解比特币。

此外，我和我在桥水基金的同事正在专注于寻找能够更好地承受我们预期的货币和信用贬值的替代财富存储资产，我们认为这既是重大风险也是机遇，当然也考虑了比特币。

总的来说，比特币作为一种财富储存手段的功能特性使其具有吸引力，而且到目前为止，它已被证明具有弹性。 目前，比特币对我们来说更像是一种潜在的财富储存选择。